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  • Emerson 公布 2013 财年第三季度业绩

    • 第三季度销售额为 63 亿美元,下降 2%,其中基本销售额下降 1%。
    • 每股收益为 0.97 美元,其中未包括因嵌入式计算及电源业务资产剥离产生的每股 0.70 美元费用;报告每股收益为 0.27 美元。
    • 运营现金流增长了 17%,其中自由现金流增长了 20%。

    美国密苏里州圣路易斯市(2013 年 8 月 6 日)—— Emerson 公司(纽约证券交易所股票代码:EMR)今天宣布,于 2013 年 6 月 30 日结束的第三季度公司净销售额为 63 亿美元,同比下降了两个百分点,反映出当前经济环境疲软及较上一财年同期相对艰难的处境,而上一财年同期泰国洪灾的业务恢复促成了公司销售额的大幅反弹。由于资产剥离带来 1% 的消极影响和汇率带来的影响可忽略不计,因此全球市场基本销售额下降 1%,其中美国市场下降了 3%,亚洲市场下降了 3%,欧洲市场下降了 6%。新兴市场销售额增长了 2%,但仍不足以冲抵成熟市场的需求疲软所带来的负面作用。

    “正如预期所料,由于全球经济艰难复苏,本季度的市场需求依然难有起色,” Emerson 董事长兼首席执行官范大为(David N. Farr)说。“商业投资继续维持在低水平反映出目前市场氛围仍相当谨慎,特别是在成熟市场国家。然而,尽管目前经济形势尚不明朗,从新兴市场传来的消息却令人振奋,它们的战略性投资正逐步上升。未来一段时期内经济仍将保持缓慢增长,但是我们的订单数目已经恢复了增长势头,这说明经济环境已经开始平稳向好。”

    在今天发布的另一则新闻稿中,Emerson 宣布与白金资产管理公司(Platinum Equity)达成协议,同意将嵌入式计算及电源业务 51% 的股权出售给后者。由于技术装备和移动设备市场持续疲软,公司该项业务的销售额以及收益增长预期持续走低,所需的非现金商誉减值费用为 5.03 亿美元(税后 4.75 亿美元,约合每股 0.65 美元)。此外,该项业务的预期现金回流将产生所得税费用 3.3 亿美元(约合每股 0.05 美元)。若扣除上述费用,则每股净收益为 0.27 美元;若不扣除上述费用,则每股净收益为 0.97 美元。目前,公司每年约有 8 至 9 亿美元用于股份回购,而在此基础上,公司还将从外汇折算和回流的资金中再拿出 6 亿美元用于股份回购。

    现金流量依然保持稳定。这主要受益于运营资本的改善,运营现金流增长了 17%,达到 9.95 亿美元,,而从本财年初至今已增长了 23%。本季度自由现金流增长了 20%,达到 8.5 亿美元,反映出收益转化率(不含上述费用)为 121%,运营现金流转化率为 142%。

    “虽然经济前景仍不明朗,但是我们将致力于掌控全局,”范大为表示。“我们近期的主要任务将继续向本季度发展态势良好的关键性技术、市场以及现金流注资,并完成嵌入式计算和电源业务的出售业务。凭借强劲的现金流作为支撑,本财年有望实现将至少 60% 的运营现金流通过股息和股份回购的方式返还给股东。”

    业务亮点
    过程管理
    业务本季度的净销售额与基本销售额增长了 3%,其中美国市场下降了 6%,亚洲市场增长了 8%,欧洲市场则保持不变。能源和化工终端市场的强劲需求使得销售额持续增长,尽管与去年同期相比有所下降,但去年主要是由于泰国洪灾的经济恢复所带来了基本销售额的大幅增长。基本业务订单增长了 8%,其中系统方案业务呈两位数增长,且公共事业业务表现尤为强劲。此外,北美市场的复苏以及中国市场的两位数增长也都为订单增长作出贡献。正如预期,本业务利润率为 21.5%,与去年同期相比下降了 160 个基点,其原因也是洪灾的恢复对去年同期的利润率贡献较大。全球项目活动依然保持强劲发展,高端投资有望持续。因受到去年洪灾恢复期影响,销售额与毛利润的同期业绩比较在第四季度仍将保持下降态势,但终端市场的需求将继续保持强劲的势头,这将为下一财年业务的发展提供坚实的增长动力。

    工业自动化业务本季度的净销售额与基本销售额下降了 7%,其中美国市场下降了 6%,亚洲市场保持不变,欧洲市场下降了 13%,这是由于全球工业品需求持续低迷所致。交流发电机业务下降幅度最大,但是渠道库存的储量缩减已开始变缓,订单数有望很快恢复增长。业务利润率为 16.1%,下降了 270 个基点,这是由于需要支付去年产生的非经常性的反倾销税所导致。若业绩比较中不包括所支付的反倾销税费,则因成本控制冲抵了销量的去杠杆化效应,利润率与去年同期相比将持平。工业用品终端市场出现了平稳迹象,订单数量趋势有所改善,但是近期仍将维持在低水平,特别是在欧洲市场。

    网络能源业务本季度的净销售额以及基本销售额下降了 5%,其中美国市场下降了 1%,亚洲市场下降了 13%,欧洲市场下降了 4%,这归咎于需求趋势已与其它业务相混合导致。网络能源系统业务略有下滑,这主要由于疲软的全球电信市场冲抵了数据中心基础设施的需求增长。嵌入式计算及电源业务呈现两位数的下降,反映出终端市场仍面临着巨大的挑战,产品线仍需进一步合理化。本业务利润率为 8.1%,下降了 220个基点,这主要是销量的去杠杆化效应和价格劣势所导致。订单需求趋势正在改善,本季度的订单数量已恢复增长(不包括嵌入式计算及电源业务)。终端市场将有望持续改善,然而在澳大利亚去年投资建成的大型项目预计近期增长幅度有限。

    环境优化技术业务本季度的净销售额以及基本销售额下降了 2%,其中美国市场下降了 3%,亚洲市场下降了 2%,欧洲市场下降了 5%。住宅空调市场经历了在上一季度的强势增长后在本季度陷入停滞,其原因是需求受到了气候温和及库存不足的影响。全球制冷业务虽略有回落但最终得到改善,而极度萧条的运输业务有望持续恢复。商用空调市场的利润率为 21%,上升了 80 个基点,这是得益于成本控制冲抵了产品结构上的劣势。随着近期商用终端市场需求的改善,住宅空调业务的业务利润率将有望快速增长。

    商住解决方案业务本季度的销售额下降了 2%,表明了克纳克(Knaack)业务剥离带来了 6% 不利影响。得益于美国住宅终端市场的旺盛需求所带来的 6% 的增长,基本销售额增长了 4%。业务利润率未发生变化,仍为 20.4%。由于美国商用住宅市场需求持续改善,民用住宅需求稳定,以及欧洲需求也较稳定,近期销售额有望继续保持增长。

    2013 财年展望
    尽管商业投资环境仍需继续保持谨慎,但因 6 月份订单数量自今年 2 月以来首次实现增长的态势,这一情况将有所改善。报告销售额与基本销售额有望增长约 1%,较早些时间的预期会略有下降,而息税前利润率及税前利润率则大致与上一财年持平(不包括商誉减值所带来的影响)。若不包括与嵌入式计算及电源业务相关的商誉减值以及税费,每股收益预计将维持在 3.48 至 3.55 美元这一区间的低端;若包括相关的商誉减值以及税费,每股收益预计为 2.78 至 2.85 美元。运营现金流有望达到 34 亿美元或销售额的 14%,自由现金流有望达到 27 亿美元或销售额的 11%。

    最新投资者活动
    2013 年 8 月 6 日,美国东部时间下午 2:00,Emerson 高级管理层将在投资者电话会议中讨论第三季度业绩。有关各方均可以通过互联网登录 Emerson 网站 E​merson.com/financial,填写简短的注册表,进入“投资者关系”区域,收听直播电话会议。电话会议在结束后三个月内将在网站同一位置重播。

    前瞻性与警告说明
    基于 8-K 表的本财务报告中的某些非实际性记录的陈述,应理解为“前瞻性”陈述,含风险及不确定因素,Emerson 没有义务对陈述进行更新以反映日后的发展。这些因素包括经济和货币状况、市场需求、产品调价、竞争和技术因素等,以及公司最近的基于 10-K 表的年报及随后向美国证券交易委员会提交的报告中所述的其它风险及不确定因素。

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